張思達
SFC:BPT227
眾安集團
業(yè)績點評
疫情中收入逆勢增長，期待杭州亞運帶來發(fā)展新機遇
行業(yè)不景氣背景下收入利潤逆勢上漲
2022年公司錄得營業(yè)收入92.5億元，同比提升86.2%，主要來源于公司較21年增長超過一倍的確認銷售收入。但是由于購地費用與建筑費用的增加，銷售成本較21年同樣增長較快，導致公司毛利率同比下降3pcts至26.71%。凈利潤同比增加155.34%至1.87億元，歸母凈利潤率為2.01%，成功實現(xiàn)扭虧為盈。
公司著力控制各項成本費用，著力確保流動性充足
公司22年除去銷售成本因購地與建筑成本出現(xiàn)增加，其他費用均有下降。當中行政開支由21年的765億元下降至22年的612億元，下降超過100億，財務費用與其他開支也穩(wěn)步下降。整體來看，公司具有的財務自律，三道紅線在22年繼續(xù)保持綠檔。當中剔除預收款的資產(chǎn)負債率為65.2%，凈負債率為65.8%，現(xiàn)金短債比為1.2。計息貸款總額147億，當中2年以內(nèi)的貸款占比為49.5%，公司的主要貸款為開發(fā)貸，占比84%。
深耕長三角地區(qū)，新增土儲集中在浙江等地
22年公司繼續(xù)深耕杭州等長三角地區(qū)。當年共計新增7個項目，拓展市值105億元，新增建筑面積523903平方米，新增貨值中杭州占比85%。目前公司整體土地儲備較為充足，全部位于長三角地區(qū)。當年合同銷售金額142.7億元，銷售單價19006元/平米，當中浙江省占比93%，杭州占比38%。目前剩余可售貨值542億元，當中在售貨值365億元，占比約60%。
我們的觀點
22年公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，面對不利的行業(yè)環(huán)境，公司強調(diào)對財務狀況的把控，通過降低各類非銷售成本提高盈利能力。公司未來將繼續(xù)以長三角為立足點，隨著杭州亞運會即將召開，杭州房地產(chǎn)市場存在回暖可能性，給公司帶來新的發(fā)展機遇。建議積極關注。
文章來源：國元國際
